民营超市第一股步步高，几年前因为债务集中到期、现金流断裂，一度陷入经营危机，被债权人申请破产重整。那时，企业负债总额超过百亿元，多家门店关闭，供应链几乎瘫痪。如果直接进入清算，不仅数万员工失去工作，近6000家供货商的普通债权清偿率可能不足15%。
在法院和管理人的推动下，步步高启动法定程序，引入一笔9.8亿元的破产融资，性质属于共益债。这笔钱专门用于恢复门店运营、结清上游小额货款、稳定核心团队。一旦现金流重新流动，企业的“造血”能力就回来了。步步高完成重整，职工债权全额清偿，小额债权100%兑付，企业主体得以完整保留，实现债务人、债权人、员工三方的利益平衡。
在司法实践中，很多企业老板面临债务危机时，要么消极等待清算，要么私下拆借高息资金堵漏洞，却几乎不了解破产融资这个法定工具。误区很常见认为进入破产程序就失去信用，没人会再借钱。但现实是，不少拥有核心技术、稳定客户、具备重整价值的企业，并非缺乏盈利能力，只是短期现金流断裂。不了解破产融资、不会用破产融资，往往让多年心血付诸东流，还可能因为违规融资，陷入更深的法律风险。
破产融资的逻辑并不是慈善，而是通过法律框架实现企业重生、债权人获益、出资人回报的多方共赢。它的价值在于
破产融资能保住企业的经营主体。进入破产程序后，企业账户被冻结、信用受限，缺乏现金流就无法维持生产和服务，更谈不上留住核心团队和客户关系。这些无形资产在清算中很难变现，但却是企业重整的根基。
破产融资能提升债权清偿率，化解多方矛盾。在清算中，普通债权人的回款通常不足两成；而通过融资恢复盈利，债权人往往能获得更高的回收比例，减少损失，也让重整方案更容易获得多数通过。
破产融资还能帮助企业剥离不良债务，实现轻装上阵。在破产重整中，可以依法处理高息债务、闲置资产，把资金集中投向核心主业，让企业重新具备市场竞争力。对创业者而言，这也是化解个人连带债务风险的重要路径。
对想用破产融资盘活企业的老板来说，合规是唯一的安全边界。守住法律红线，才能让融资变成重生的助力，而不是新的风险源。
破产不是终点，合规的破产融资，是企业走出债务危机、迎来新发展的关键钥匙。懂它股票配资程序，用好它，才有机会保住创业成果，让企业重新站起来。
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